我們認識德川慶喜的生平,大多敘述到江戶無血開城,或者隱居靜岡為止,此後直到大正二年(1913年)去世之間四十多年的歷史,完全一片空白。歷史書和小說,也都是短短幾筆帶過,例如司馬遼太郎的《最後的將軍》,只說他後半生喜歡打獵、攝影、下棋,還有向人透露他對薩摩的憎恨等等,此外甚麼都不提。這段長時間的空白,反而更增讀者想像空間。這位最後的將軍,過著跟末代皇帝溥儀截然不同的優渥生活,但可能因為過於平淡,才逸出大眾的視線之外。
德川慶喜是個相當複雜的人,在握有實權的時候會用盡方法維護他的權力,但時勢需要他放手的時候,他卻毫不遲疑地放手,甘願受盡指責,消失在歷史舞台。幕府的人視他為叛徒,是因為他放棄了幕府,丟棄將士不顧,讓底下的家臣窮困潦倒;活在新時代的人則視他為日本的恩人,因為他主動歸還權力,避免一場內亂。